近日,中央全面深化改革委員會第二十七次會議指出,要突出抓好能源、工業、建筑、交通等重點領域資源節約,發揮科技創新支撐作用,促進生產領域節能降碳。受此消息影響,9月7日節能環保板塊大幅沖高,截止收盤,大港股份、神霧節能、西子潔能、盛劍環境、華光環能、龍源技術漲停,萬和電氣、青達環保等有不同程度漲幅。此前廣發證券表示,伴隨著雙碳政策落地,包括CCER、碳減排等更多細節政策落地,環保在自身規模增長帶來收入利潤增長的同時碳排放減排屬性的補貼也將為環保運營企業帶來一定的收入利潤彈性。

據國家統計局公布的《節能環保清潔產業統計分類(2021)》,節能環保主要分為高效節能、先進環保、資源循環利用、綠色交通車船和設備制造。

我國節能環保產業發展主要受政策影響。“十四五”期間,節能環保產業正處于新的戰略機遇期。在“碳中和,碳達峰”的目標下,“十四五”規劃提出加快推動綠色低碳發展、持續改善環境質量、提升生態系統質量和穩定性、全面提高資源利用效率。此前發布的《2030年前碳達峰行動方案》、《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》、《“十四五”循環經濟發展規劃》等文件都在不同程度上推動節能環保產業的發展。

在產值規模方面,近年來我國節能環保產值規模穩步增長。賽迪智庫認為,2021年是十四五開局之年,中國節能環保產業進入新發展階段,2021年,我國節能環保產業產值達9.8萬億元,較2010年增加7.5萬億元,年均增速達15.9%。根據對2022-2025年節能環保產業產值進行估算,發現未來我國節能環保市場發展仍具有較大空間,2022年我國節能環保產業產值預計突破10萬億元,2025年預計突破15萬億元。

具體來看,在節能方面,近年來,中國節能服務產業節能能力整體呈上升趨勢,高效節能裝備制造業加速發展,推出了各類工業節能裝備,如節能鍋爐節能窯爐、節能型泵及真空設備等。同時,全國工業節能改造相關企業數量也在逐年增長。

值得一提的是,作為傳統能源,隨著電力保供和調峰的重要性凸顯,火電的價值再度被重估。在電網調峰方面,煤電機組的靈活性改造也成為要點。工信部等五部門近期聯合印發的《加快電力裝備綠色低碳創新發展行動計劃》中指出,通過5-8年時間,電力裝備供給結構顯著改善,保障電網輸配效率明顯提升,其中,煤電機組靈活性改造能力累計超過2億千瓦。

在環保產業方面,傳統環保側垃圾焚燒屬于再生資源,可以獲得CCER的減排指標,再生資源企業通過廢料循環再利用實現工藝流程的優化和原材料的節省也是非常突出的減排方式。其次包括“無廢城市”在內的以固廢為主的政策持續推動帶來了新一輪垃圾焚燒及循環再生的需求浪潮。

循環經濟方面,“十三五”以來,我國循環經濟發展取得積極成效,2020年主要資源產出率比2015年提高了約26%,單位國內生產總值(GDP)能源消耗繼續大幅下降,單位GDP用水量累計降低28%。資源循環利用已成為保障我國資源安全的重要途徑。廢紙利用率、再生有色金屬產量方、廢鋼利用率方面均取得不錯的成效。中國銀河證券指出,未來再生資源需求釋放確定性較高,參考22H1業績,相關企業已顯現持續高速成長。以動力電池為例,由于鈷鎳鋰等金屬的稀缺性價格相對強勢。機構預計國內動力電池回收未來10年會迎來行業空間快速爆發,其中先三元布局再磷酸鐵鋰布局的企業會具備非常顯著的產能優勢。

據我國“碳中和、碳達峰”節能減排規劃——《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達峰行動方案》,到2025年,綠色低碳循環發展的經濟體系初步形成,重點行業能源利用效率大幅提升。單位國內生產總值能耗比2020年下降13.5%;單位國內生產總值二氧化碳排放比2020年下降18%。據前瞻分析預測,到2027年我國節能環保產業產值規模有望超19萬億元。隨著政策面持續利好,加之能源成本抬升催化,雙碳賽道有望受益。

當前,能源價格中樞已明顯抬升,是衰退風險加劇的重要誘因。以此為催化劑,節能增效成為生產端及消費端長短邏輯兼備的資本開支方向。傳統能源緊供給,而淺衰退+夏季高溫與冬儲開啟意味著需求塌縮風險小,能源價格高位有支撐,節能增效投資迎來回收期大幅縮短的“黃金窗口”。